八年，从上市到退市，从巅峰到谷底，从“热恋”到“分手”。

　　5月24日分众传媒宣布公司私有化交易完成，并已申请停止其美国存托凭证（ADS）在纳斯达克全球精选市场上的交易活动。此时距离2005年7月13日分众赴美首次公开募股（IPO）历时八年。

　　这八年，分众既享受到与纳斯达克的“热恋”，2007年2月股价创巅峰值88.5美元，市值超110亿美元；也体会到资本的“无情抛弃”，2009年3月最低股价至4.84美元，市值仅剩7亿美元。

　　i美股通过整理公开资料，采访多位分众股票的投资者、广告行业从业人员以及第三方研究机构等相关人士，分三个篇章回顾分众上市八年历程，选取其中代表性事件，以分众与纳斯达克的“恋情进展”为线索来反观企业（尤其是中国在美上市企业）与美国资本市场的互动关系，以及企业自身的探索。

　　上篇（2005年-2007年）热恋期：分众与纳斯达克“互相示好”，分众自上市伊始便斥巨资陆续发起超60次并购，外延式增长推动业绩飙涨，股价攀至巅峰，“分众神话”诞生。

　　中篇（2008年-2010年）磨合期：2008年315晚会和金融危机等外力冲击，加上前期收购的庞杂业务陷困境，“内外交困”的分众业绩下滑，纳斯达克“原形毕露”，分众股价跌至深渊；遭受巨大打击的分众“万念俱灰”，向新浪出售三大核心业务的交易“无疾而终”后，转而处理好耶等非核心业务回归主营，内涵式增长推动业绩回升，分众股价逐步“收复失地”。

　　下篇（2011年-至今）激烈碰撞分手期：分众主营业务平稳增长，启动和推广互动业务开启“二次创业”，看似要和纳斯达克“再爱一次”，不料遭空头“袭击”，“身心俱疲”的分众最终选择私有化退市，和纳斯达克正式分手。

　　上篇（2005年-2007年）：热恋期

　　在分众去纳斯达克上市之前，中国互联网企业对纳斯达克（NASDAQ）一点都不陌生。2000年三大门户网站新浪、搜狐和网易相继在纳斯达克上市，形成中国互联网公司赴美上市热潮。随即而来的网络泡沫破灭，中国公司赴美上市暂时遇冷。历经数年优胜劣汰的角逐后，2004年生存下来的中国互联网企业再次掀起赴美上市热潮。

　　2005年这一热潮在分众上市时到达了顶点。该年7月13日，分众登陆纳斯达克IPO融资1.72亿美元，创造当时中国企业在纳斯达克融资之最，上一个记录则是盛大的融资额1.52亿美元。从此，江南春屡被提及的一个头衔不是“分众创始人、董事长兼CEO”，而是“第一位受邀按响纳斯达克开市铃的中国企业家”。

1、“成为全球最大的一个广告媒体集团是我的梦想”

　　巨额融资为即将到来的收购准备了充足的现金，“不差钱”的分众旋风般展开收购。上市不到三个月，分众即宣布以1.83亿美元价格收购框架传媒，2006年初该交易完成，后又陆续收购了其他地区性电梯广告公司并进行整合，占据电梯平面媒体市场90%份额，与原有的楼宇电视业务形成有效的互补。同期分众电梯广告平均投放价格大幅提升约33%。2006年框架媒体为分众贡献收入4090万美元，毛利率达67%。