利息和补贴来自哪里？

利息收入和政府补贴部分近三年增长迅速，单利息收入来看，2011年为5600万，2012年上升至1.76亿，到2013年三季度，利息收入部分已增长到2.22亿。同比2012年前三季度的1.24亿，利息收入的增幅接近100%。

京东在招股书中解释，利息收益同比出现大增主要是因为截至2013年前三季度公司有了更多的现金余额，这部分现金则来源于2012年11月和2013年2月的两次股权融资和日常运营的现金流增长。

据公开资料显示，2012京东获得Classroom Investments、老虎基金2.5亿美元融资，还有高瓴资本0.65亿美元对2010年权益行权，2013获得安大略退休教师基金、沙特王国控股公司、DST等约4.32亿美元融资。

两年合计京东获得的融资额高达7.5亿美元，虽然京东在招股书中并未详尽列举融资资金使用进展，但就此估算，对京东已是不菲的利息收入。

事实上，京东在2009-2011 年经营净现金流并不乐观，现金流状况并不理想，三年的经营净现金流分别为 0.25 亿元、-5.92 亿元和-0.86 亿元。

而到2012年和2013年三季度末，经营净现金流分别为14.04 亿元和21.15 亿元，京东解释，这两年的现金流改善依然主要由于公司销售规模扩大，对供应商占款能力增强，其中 2012年应付账款增加 41.56 亿元，2013年前三季度应付账款增加 24.79 亿元

另外，公司三季度末的存货净值为 65亿元，占比营业成本约 14.6% ，较2012年末略高 2.1 个百分点。

从负债表上来看，京东2012年银行短期借款仅 8.67 亿元，2013年三季度末已无银行借款；以 2012年及2013年三季度末数据计算，应付账款分别占总负债中的 70.5% 和73.4%。


此外，在政府补贴部分，据京东招股说明书，2011年为6400万，2012年为6000万，到2013年三季度，政府补贴更是上升在1.64亿，政府补贴增幅达到160%。

对此，京东解释称，对于这部分其他收益，一部分是来源于政府财政奖励，同时还包括部分外汇收益。

网易科技在财务报表的附注注意到，就2013年三季度前的1.64亿其他收入中，其中政府财政补贴达到1.11亿，汇率收益为6343万，其他为1150万。同比2012年三季度，政府财政补贴为3224万，外汇兑换收益为280万，其他部分为210万。

由此计算，政府补贴、外汇收益和其他部分收入2013年前三季度的增幅同比分别达到250%、216%、447%。

京东坦诚，公司不断收到来自有关当局的政府奖励，但时间和金额由当局决定。