外，京东2013年前三季度资本开支仅为1.98亿元，而2012年资本开支为11.47亿元，预计2013年全年资本开支在12 亿元，可见公司收入大幅增长，而资本开支几乎不变，国泰君安分析，资本开支/收入的下降是京东营业利润率能够收窄的原因之一。

京东、亚马逊、唯品会、当当网财务指标对比

国泰君安批发零售行业分析师訾猛则直言，资本开支/收入突然下降，控制层面的因素更多，而物流配送费用率及营销费用率的大幅下降可能因为规模效应的因素，也可能因为其他方面的原因。但随着规模的扩大，理论上公司要加大资本开支，而公司反而压缩资本开支。

亚马逊2013 年资本开支/营业收入为4.63%，如果按照2011-2012年的3%左右的水平，则其资本开支要达到14.76亿元，可见资本开支未来不但没有压缩的空间，反而会反弹。

同样，汪立亭判断公司2013年前三季度的费用率下降可能只是暂时的，预计未来费用率仍将提升，特别是订单履行成本和技术内容开支。

訾猛为此得出的结论更为悲观，“试想如果不考虑资本开支、物流费用、营销费用的大幅下降，则京东2013年前三季度盈利能力情况又是什么样呢？我们发现京东实现盈利的方式是如此脆弱和不可持续”。